Este modelo de Honda no es un prototipo, aunque de momento se fabricarán muy pocas unidades. Las previsiones son comercializar 200 unidades hasta 2011.. Inicialmente se va a comercializar únicamente en ciertas zonas de California (se alquilará por 600$ al mes). A medida que se vaya ampliando la red de estaciones de hidrógeno se irá ampliando el número de unidades comercializadas.
Tiene unas prestaciones aceptables; 160 km/h de velocidad máxima y más de 430 kilómetros sin repostar.
La importancia de este coche es que ha salido de los laboratorios para ser utilizado por clientes de la calle. Cuando una tecnología deja de ser utilizada únicamente en los laboratorios da un salto de madurez enorme, y este es un paso muy importante para abandonar la economía del petróleo.
El sector inmobiliario está sujeto a las leyes del mercado como todos los demás sectores. El problema es que la brutal intervención del suelo ha hecho creer a muchos de sus integrantes que los inmuebles están por encima del bien y del mal. Martinsa-Fadesa, igual que el resto de inmobiliarias españolas, tiene que aceptar la nueva situación del mercado y adaptar los precios de venta de sus inmuebles a las nuevas circunstancias. No tiene sentido que sigan negándose a bajar los precios de una forma pronunciada y realista y que la única solución que propongan a sus problemas sea esperar sin hacer nada a ver si hay “suerte” y se vuelve a formar otra burbuja inmobiliaria. Todas las burbujas revientan antes o despues y una hipotética segunda burbuja inmobiliaria tambien lo haría, pero con consecuencias aún mucho más graves que la actual.
Los inmuebles pueden bajar de precio y mucho. Ya se vió en la crisis de los 90 aunque ahora se ignore o se niegue.
Gracias a internet esta bajada del precio de los inmuebles ha llegado a ser conocida por toda la población. Aunque los tipos volvieran a bajar al 2% ya no iba a haber compradores dispuestos a pagar los precios que se pagaron en la burbuja porque han visto las consecuencias de comprar cualquier cosa a cualquier precio y además con un apalancamiento disparatado.
El valor de los pisos es claramente inferior a su precio actual y el ajuste es inevitable. El suelo es un bien abundante y que por tanto tiene un valor muy bajo, aunque algunos lo hayan pagado a precio de oro, y construir vivendas tiene un coste de entre 600 y 900 euros por metro cuadrado actualmente en España, dependiendo de las calidades que se utilicen. Si se añade un márgen de beneficio razonable para el promotor el precio de venta debería rondar los 800 – 1.200 euros por metro cuadrado.
A nadie se le pasa por la cabeza que el mes que viene el precio del petróleo cayera un 40% y Repsol, CEPSA, BP,etc. se negaran a vender gasolina y gasoil a sus clientes hasta que el precio del petróleo volviera subir a 140$. Pues esta situación tan absurda es la que se vive actualmente en el merado inmobiliario español.
Antonio Brufau, presidente de Repsol: “El gasoil sin impuestos vale como el agua”
Según el presidente de Repsol el gasoil sin impuestos vale lo mismo que el agua. Esto demuestra que quienes ganan dinero realmente con el petróleo son los Estados, tanto los de los países productores de petróleo como los de los países donde se venden los productos refinados (gasolina, diesel, etc.). Muchas veces se habla de los “indecentes” beneficios de las petroleras, pero casi nunca se habla de las enormes inversiones que tienen que realizar para obtener esos beneficios (el márgen de beneficios de las empresas petroleras es inferior al de muchos otros sectores) ni de los benficios que obtienen los Estados, sin correr ningún riesgo, del trabajo que realizan las empresas petroleras.
Y los que pagan esos enormes impuestos son, como siempre, los ciudadanos.
Las renovables no parecen ser la solución para la actual crisis del petróleo
El Gobierno británico ha comunicado hace pocos días un ambicioso plan para aumentar la capacidad de generación de electricidad mediante la utilización de energías renovables.
El presupuesto es muy importante, 13.000 millones de euros, pero el objetivo es conseguir que en 2020 el 15% de la producción se realice con energías renovables. La pregunta es ¿de dónde va a salir el 85% restante?.
Y además es un objetivo para dentro de 12 años, una eternidad a la velocidad que está subiendo el petróleo.
Mucho antes de 2020 Occidente tendrá que generar un porcentaje mucho más alto que ese 15% con fuentes distintas del petróleo y el gas natural.
Las renovables pueden ser una ayuda, pero no parece que vayan a ser la solución.
Plan de incentivos para los directivos del Banco Santander
En su última Junta de Accionistas el Banco Santander ha aprobado un plan de incentivos para sus directivos para el período 2008-2010, mediante el cual recibirán acciones del banco en caso de que se cumplan ciertos objetivos. En la determinación de dichos objetivos tienen una importancia vital 2 variables:
El beneficio por acción (BPA)
El dividendo
La inclusión del BPA y el dividendo en este plan de incentivos es algo muy importante y muestra el compromiso del Consejo de Administración del banco con la rentabilidad real para sus accionistas. Este tipo de cosas deberían ser tenidas muy en cuenta por los accionistas minoritarios a la hora de decidir dónde invierten su dinero.
En la misma línea cabe citar la siguiente frase pronunciada por Emilio Botin, presidente del Banco Santader, durante su discurso en esta última Junta de Accionistas: “nunca abordaremos adquisiciones por el simple hecho de aumentar nuestro tamaño”.
Veto a la prensa de Colonial y Reyal Urbis en sus juntas de
La Bolsa es el mercado más transparente que hay, lo que constituye una de sus principales ventajas. El mercado inmobiliario, sin embargo, es uno de los href="http://www.invertirenbolsa.info/clases_economia/registro_publico_operaciones_inmobiliarias.htm">más oscuros que existen. Es habitual que todas las empresas cotizadas en Bolsa faciliten la asistencia de los medios de comunicación a sus juntas de accionistas para aumentar la transparencia, aumentar el conocimiento de la empresa por parte de los accionistas que no han podido asistir y del resto de la comunidad inversora que en cualquier momento podría comprar acciones de la empresa.
La falta de transparencia de Colonial y Reyal Urbis perjudica principalmente a sus actuales accionistas, ya que dificulta el que haya personas interesadas en comprar acciones de estas empresas. A lo que hay que añadir el aumento de las dudas sobre la situación real de dichas empresas.
Vocento va a entregar 1 acción de Telecinco por cada 8,25 acciones de Vocento que se posean. En total va a entregar un 6% de Telecinco a los accionistas de Vocento. Creo que no es una buena noticia para los accionistas de Telecinco.
Vocento tiene que deshacerse de su participación en Telecinco por imperativo legal. Es accionista de Telecinco y de NetTv y la ley sólo le permite ser accionista de una de las 2, por lo que llevaba meses buscando un comprador para su porcentaje en Telecinco (13%), ya que decidió quedarse en NetTv despues de un tiempo decidiendo entre una y otra. De esto se desprende que en Vocento creen que es mejor inversión de futuro NetTv que Telecinco, ya que si no habrían intentado vender NetTv.
El hecho de dar las acciones de Telecinco como dividendo parece indicar que les ha sido imposible encontrar un comprador para esas acciones, lo cual no es buena señal para telecinco. Al no encontrar a nadie que las quiera comprar han ideado esta solución para deshacerse de ellas y cumplir la desinversión que les exige la ley.
Cabe recordar que hace unos meses Vocento consideraba su 13% en Telecinco como una participación de control y esperaba venderla como tal, es decir, con una prima respecto a su cotización a algún inversor institucional interesado en dicha participación. En lugar de vender ese 13% a un precio superior al del mercado ha vendido un 1,9% en los últimos meses en el mercado (un mercado claramente a la baja para la cotización de Telecinco) y ahora entrega un 6% a los accionistas de Vocento para que ellos decidan lo que quieran hacer hacer con esas acciones. Vocento aún conservará un 5,1% de Telecinco despues de esta entrega de acciones. De momento no ha comunicado que va a hacer con este 5,1% de Telecinco.
Entra dentro de lo posible que la mayoría de los accionistas minoritarios de Vocento vendan las acciones de Telecinco al poco tiempo de entregárselas porque reciban pocas acciones cada uno y no les merezca la pena mantenerlas y pagar las comisiones de administración y custodia. Esto podría presionar a la baja a la cotización de Telecinco.
Es llamativo que hace no mucho tiempo Vocento considerase su 13% en Telecinco como la “joya de la corona” y ahora esté teniendo serios problemas para deshacerse de esta participación.
Y en cuanto a los accionistas de Vocento tambien es importante resaltar que la mayor parte del beneficio neto que ha obtenido Vocento en los últimos años se debía al dividendo cobrado por ese 13% que mantenía en Telecinco.
Varias empresas amortizan capital, aumentando el BPA y el dividendo por acción
En los últimos meses varias empresas (Telefónica, ACS, FCC, Banesto, etc.) han recomprado acciones propias para amortizarlas, o han anunciado planes para llevar a cabo estas operaciones. Generalmente los que mejor conocen el valor de una empresa son sus propios directivos, por eso es importante tener en cuenta su opinión. Estas operaciones de recompra de acciones para su amortización se llevan a cabo cuando los directivos creen que la cotización de su empresa está claramente por debajo de su valor.
Habitualmente los precios a los que las empresas recompran sus acciones suelen ser buenos precios de compra pensando en el largo plazo.
Los directivos no son infalibles, pero tienen un porcentaje de aciertos bastante elevado.
Tambien es importante tener en cuenta que no siempre aciertan con el mínimo de la caída, entre otras cosas porque estas recompras, debido a su volumen, suelen llevarse a cabo a lo largo de varios meses.
Recientemente la CNMV ha solicitado a varias inmobiliarias españolas (Metrovacesa, Martinsa, Reyal Urbis, Colonial, etc.) que tomen medidas para incrementar la liquidez de sus acciones en Bolsa debido a que en los últimos meses se negocian cantidades muy pequeñas de dichas acciones y eso impide que los precios se formen correctamente.
Cuando una empresa tiene unos volúmenes de contratación en Bolsa anormalmente bajos las cotizaciones no son fiables, ya que representan la opinión de muy pocos inversores. Si los volúmenes vuelven a subir hasta niveles normales la cotización puede sufrir movimientos muy bruscos, quedando como una anomalía las cotizaciones marcadas cuando los volúmenes eran bajos.
La mayoría de estas empresas han suspendido operaciones (OPV's, ampliaciones de capital, etc.) en los últimos meses que habrían supuesto un aumento de la liquidez de sus acciones. Probablemente la razón de estas suspensiones sea la bajada de las cotizaciones que habría supuesto ese aumento de la liquidez mediante la venta masiva de acciones por la falta de demanda que existe para este tipo de empresas actualmente.
En estas condiciones de baja liquidez herramientas como el análisis técnico, por ejemplo, no funcionan correctamente.
Curiosamente la baja liquidez de las acciones de las inmobiliarias tiene semejanzas con el principal producto de las propias inmobiliarias. En los últimos meses las operaciones de compra-venta de viviendas han bajado considerablemente, por lo que los precios actuales de las viviendas podrían ser poco representativos del valor real de dichas viviendas.
El sábado pasado se celebró la Junta de Accionistas del Banco Santander. En cuanto a la situación del banco Emilio Botín destacó que es muy sólida y que no se ha visto afectado por la crisis financiera internacional. Reiteró el objetivo de crecimiento del href="http://www.invertirenbolsa.info/diccionario_bolsa.htm" >BPA para 2008 en un 15% y anunció que el primer dividendo a cuenta de este ejercicio 2008 aumenta un 10% respecto al primer dividendo de 2007. Al hablar sobre la crisis financiera en que estamos actualmente dijo algo que considero muy importante. Según Emilio Botín, gracias a la Globalización las economías emergentes darán soporte y ayudarán a salir más rápidamente de esta situación a las economías occidentales.
La Globalización es, muy probablemente, uno de los hechos más positivos de la Historia de la Humanidad y esto es una prueba más. Hasta hace pocos años si Occidente tenía una crisis económica todo el mundo daba por hecho, y así sucedía, que la crisis se extendería a los países emergentes con mayor dureza.
Que los países emergentes no sólo no sean arrastrados por una crisis en Occidente sino que sean capaces de ayudar en la resolución de dicha crisis era algo inimaginable hace pocos años y de unas implicaciones tremendamente positivas para toda la poblacón mundial.
Si se quiere acabar con la pobreza rápidamente hay que acelerar por el camino de la Globalización.
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